Дилема SEC
Після відхилення заявки Grayscale на отримання статусу біткоїн-ETF відбулося розглядов е рішення на користь компанії, і тепер Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) опинилася в скрутному положенні. Агентство повинне вирішити, як воно буде відноситися до надходження заявок на отримання статусу біткоїн-ETF на ринку spot. SEC може затвердити ці заявки або вжити більш радикальних заходів, а саме скасувати попередні затвердження біткоїн-ETF на ринку ф’ючерсів, що фактично призведе до закриття всіх варіантів біткоїн-ETF для американських інвесторів. Це рішення приймається після того, як суд визнав відмову SEC у затвердженні заявки Grayscale на біткоїн-ETF на ринку spot “протирічним та безглуздим”, під сумнів ставлячи обґрунтованість агентства, що ф’ючерсні ETF менш піддаються ринковому маніпулюванню, ніж spot ETF.
Основні фактори
Мотиви SEC перебувають під оглядом, особливо після коментарів від криптоправників, таких як Джон Дітон і Джо Карласаре. Дітон вважає, що голова SEC Гарі Генслер більше цікавиться політикою, ніж реакцією ринку. З іншого боку, Карласаре бачить 20% ймовірність того, що SEC скасує свої попередні затвердження ф’ючерсних ETF. Цей настрій підтримується Сенді Сет, патентним юристом, який спеціалізується на криптовалюті, і яка присвоює “більше 50%” ймовірності такої скасування. Дії SEC також отримали критику з боку Конгресу, де голова Комітету з фінансових послуг Патрік МакГенрі звинувачує демократичне керівництво Білого дому в придушенні регуляторного прогресу в криптоіндустрії.
Генслеру не цікава реакція ринку, але його цікавить політика. Але той факт, що ми не можемо на 100 відсотків виключити це, і що апеляційний суддя задав це питання, говорить само за себе.
Джон Дітон
Розгалуження дороги
З моєї точки зору, наступний крок SEC може мати далекосяжні наслідки для криптовалютної індустрії в США. З одного боку, затвердження spot ETF-ів сигналізуватиме про більш відкрите регулювання, що, можливо, приверне більше інвесторів на криптовалютний ринок. З іншого боку, скасування затверджень ф’ючерсних ETF-ів не тільки вплине на інституційних інвесторів, але й надішле холодне повідомлення всій криптогромаді. Це буде означати крок назад у підході SEC до криптовалюти, що, можливо, пригнічить інновації та інвестиції в цей сектор.
Переваги:
- Затвердження spot ETF-ів може підвищити довіру і участь інвесторів на ринку.
- Може сформуватися чітка регуляторна рамка, що сприятиме криптовалютній індустрії.
Недоліки:
- Скасування затверджень ф’ючерсних ETF-ів створить правову та ринкову невизначеність.
- Нерішучість SEC може додатково підірвати довіру криптоінвесторів та зацікавлених сторін.
Заключно, рішення SEC може стати переломним моментом для майбутнього криптовалюти в США. З моєї точки зору, агентство повинно ретельно зважити свої варіанти, враховуючи як юридичні наслідки, так і ширший вплив на криптоекосистему.
