Il dilemma della SEC
Dopo una storica sentenza a favore di Grayscale, la Securities and Exchange Commission (SEC) si trova ora in un dilemma. L’agenzia deve decidere come gestire l’afflusso di richieste di Bitcoin spot ETF. La SEC potrebbe approvare queste richieste o prendere una misura più drastica: revocare le approvazioni precedenti degli ETF futures di Bitcoin, chiudendo di fatto tutte le opzioni di ETF di Bitcoin per gli investitori statunitensi. Questa decisione arriva dopo che il tribunale ha considerato la negazione della richiesta d i ETF spot di Bitcoin di Grayscale da parte della SEC come “arbitraria e capricciosa”, mettendo in dubbio la razionalità dell’agenzia secondo cui gli ETF futures erano meno suscettibili alla manipolazione di mercato rispetto agli ETF spot.
I fattori sottostanti
Le motivazioni della SEC sono state oggetto di scrutinio, soprattutto dopo i commenti di avvocati specializzati in criptovalute come John Deaton e Joe Carlasare. Deaton suggerisce che il presidente della SEC, Gary Gensler, sia più preoccupato della politica che delle reazioni di mercato. Carlasare, d’altra parte, vede una probabilità del 20% che la SEC inverta le sue precedenti approvazioni degli ETF futures. Questo sentimento è condiviso da Sandy Seth, un avvocato brevettuale specializzato in criptovalute, che assegna una probabilità “superiore al 50%” a tale inversione. Le azioni della SEC hanno anche attirato critiche dal Congresso, con il presidente della commissione per i servizi finanziari della Camera, Patrick McHenry, che ha incolpato la Casa Bianca controllata dai democratici per soffocare il progresso normativo nell’industria delle criptovalute.
A Gensler non importa della reazione del mercato, ma si preoccupa della politica. Ma il fatto che non possiamo escluderlo al 100%, e che un giudice d’appello abbia posto la domanda, parla da sé.
John Deaton
Una svolta nella strada
Dal mio punto di vista, la prossima mossa della SEC potrebbe avere implicazioni di ampia portata per l’industria delle criptovalute negli Stati Uniti. Da un lato, l’approvazione degli ETF spot segnalerebbe un ambiente normativo più aperto, attirando potenzialmente più investitori nel mercato delle criptovalute. D’altra parte, la revoca delle approvazioni degli ETF futures avrebbe conseguenze non solo per gli investitori istituzionali, ma invierebbe anche un messaggio intimidatorio all’intera comunità delle criptovalute. Significherebbe un passo indietro nell’approccio della SEC alle criptovalute, potenzialmente soffocando l’innovazione e gli investimenti nel settore.
Pro:
- L’approvazione degli ETF spot potrebbe aumentare la fiducia degli investitori e la partecipazione al mercato.
- Potrebbe emergere un quadro normativo chiaro, a beneficio dell’industria delle criptovalute.
Contro:
- La revoca delle approvazioni degli ETF futures creerebbe incertezza legale e di mercato.
- L’incertezza della SEC potrebbe erodere ulteriormente la fiducia degli investitori e degli stakeholder delle criptovalute.
In conclusione, la decisione della SEC potrebbe rappresentare un momento cruciale per il futuro delle criptovalute negli Stati Uniti. Come lo vedo io, l’agenzia dovrebbe ponderare attentamente le sue opzioni, considerando sia le implicazioni legali che l’impatto più ampio sull’ecosistema delle criptovalute.
