El dilema de la SEC
Después de una histórica sentencia a favor de Grayscale, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) se encuentra ahora en una encrucijada. El organismo debe decidir cómo manejar el flujo de solicitudes de ETF de Bitcoin al contado. La SEC podría aprobar estas solicitudes o tomar una medida más drástica: revocar las aprobaciones anteriores de los ETF de futuros de Bitcoin, lo que efectivamente cerraría todas las opciones de ETF de Bitcoin para los inversores estadounidenses. Esta decisión se produce después de que el tribunal considerara que la negativa de la SEC a la solicitud de ETF de Bitcoin al contado de Gra yscale era «arbitraria e injustificada», cuestionando la justificación de la agencia de que los ETF de futuros eran menos susceptibles a la manipulación del mercado que los ETF al contado.
Los factores subyacentes
Los motivos de la SEC han sido objeto de escrutinio, especialmente después de los comentarios de abogados especializados en criptomonedas como John Deaton y Joe Carlasare. Deaton sugiere que el presidente de la SEC, Gary Gensler, está más preocupado por la política que por las reacciones del mercado. Carlasare, por otro lado, ve una probabilidad del 20% de que la SEC revierta sus aprobaciones previas de ETF de futuros. Este sentimiento es compartido por Sandy Seth, una abogada de patentes centrada en criptomonedas, quien asigna una probabilidad de «más del 50%» a dicha reversión. Las acciones de la SEC también han sido objeto de críticas por parte del Congreso, con el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Patrick McHenry, culpando a la Casa Blanca controlada por los demócratas por frenar el progreso regulatorio en la industria de las criptomonedas.
A Gensler no le importa la reacción del mercado, pero le importa la política. Pero el hecho de que no podamos descartarlo al 100% y de que un juez de apelaciones haya planteado la pregunta, dice mucho.
John Deaton
Un punto de inflexión
Desde mi punto de vista, el próximo movimiento de la SEC podría tener implicaciones de gran alcance para la industria de las criptomonedas en Estados Unidos. Por un lado, aprobar los ETF al contado señalaría un entorno regulatorio más abierto, lo que potencialmente atraería a más inversores al mercado de las criptomonedas. Por otro lado, revocar las aprobaciones de los ETF de futuros no solo afectaría a los inversores institucionales, sino que también enviaría un mensaje desalentador a toda la comunidad criptográfica. Sería un paso atrás en el enfoque de la SEC hacia las criptomonedas, posiblemente sofocando la innovación y la inversión en el sector.
Pros:
- La aprobación de los ETF al contado podría aumentar la confianza de los inversores y la participación en el mercado.
- Podría surgir un marco regulatorio claro que beneficiaría a la industria de las criptomonedas.
Contras:
- Revocar las aprobaciones de los ETF de futuros crearía incertidumbre legal y de mercado.
- La indecisión de la SEC podría socavar aún más la confianza entre los inversores y las partes interesadas en las criptomonedas.
En conclusión, la decisión de la SEC podría ser un momento crucial para el futuro de las criptomonedas en Estados Unidos. Desde mi punto de vista, la agencia debería considerar cuidadosamente sus opciones, teniendo en cuenta tanto las ramificaciones legales como el impacto general en el ecosistema criptográfico.
