O Dilema da SEC
Após uma decisão histórica do tribunal a favor da Grayscale, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) está agora em um dilema. A agência deve decidir como lidar com o influxo de pedidos de ETFs de Bitcoin à vista. A SEC pode aprovar esses pedidos ou tomar uma medida mais drás tica: revogar aprovações anteriores de ETFs de futuros de Bitcoin, efetivamente encerrando todas as opções de ETF de Bitcoin para investidores dos EUA. Essa decisão vem depois que o tribunal considerou a negação da aplicação da Grayscale para um ETF de Bitcoin à vista como “arbitrária e caprichosa”, questionando a justificativa da agência de que os ETFs de futuros eram menos suscetíveis à manipulação de mercado do que os ETFs à vista.
Os Fatores Subjacentes
Os motivos da SEC têm sido objeto de escrutínio, especialmente após comentários de advogados de criptomoedas como John Deaton e Joe Carlasare. Deaton sugere que o presidente da SEC, Gary Gensler, está mais preocupado com a política do que com as reações do mercado. Carlasare, por outro lado, vê uma probabilidade de 20% de a SEC reverter suas aprovações anteriores de ETFs de futuros. Esse sentimento é ecoado por Sandy Seth, advogado de patentes focado em criptomoedas, que atribui uma chance “maior que 50%” de tal reversão. As ações da SEC também foram alvo de críticas do Congresso, com o presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, culpando a Casa Branca controlada pelos democratas por sufocar o progresso regulatório na indústria de criptomoedas.
Gensler não se importa com a reação do mercado, mas se preocupa com a política. Mas o fato de não podermos descartar 100%, e de um juiz de apelação ter feito a pergunta, fala volumes.
John Deaton
Uma Encruzilhada
Do meu ponto de vista, o próximo movimento da SEC pode ter implicações de longo alcance para a indústria de criptomoedas nos Estados Unidos. Por um lado, aprovar ETFs à vista sinalizaria um ambiente regulatório mais aberto, potencialmente atraindo mais investidores para o mercado de criptomoedas. Por outro lado, revogar as aprovações de ETFs de futuros afetaria não apenas os investidores institucionais, mas também enviaria uma mensagem desanimadora para toda a comunidade de criptomoedas. Isso significaria um retrocesso na abordagem da SEC em relação às criptomoedas, possivelmente sufocando a inovação e o investimento no setor.
Prós:
- A aprovação de ETFs à vista pode aumentar a confiança dos investidores e a participação no mercado.
- Pode surgir um quadro regulatório claro, beneficiando a indústria de criptomoedas.
Contras:
- A revogação das aprovações de ETFs de futuros criaria incerteza legal e de mercado.
- A indecisão da SEC pode minar ainda mais a confiança dos investidores e das partes interessadas em criptomoedas.
Em conclusão, a decisão da SEC pode ser um momento crucial para o futuro das criptomoedas nos Estados Unidos. Na minha opinião, a agência deve ponderar suas opções cuidadosamente, considerando tanto as ramificações legais quanto o impacto mais amplo no ecossistema de criptomoedas.
