Des sommets sans précédent dans la puissance du réseau
La puissance de calcul du réseau Bitcoin, connue sous le nom de « hashrate », a atteint de nouveaux sommets le 12 octobre, atteignant un pic de 447 exahashes par seconde (EH/s), selon un rapport de Blockchain.com. Ce jalon, corroboré par Bitinfocharts avec une moyenne légèrement supérieure de 481 EH/s, marque le niveau le plus élevé jamais atteint par cette mesure, indiquant un niveau de sécurité solide pour le réseau Bitcoin, mais amplifiant sim ultanément les défis auxquels sont confrontés les mineurs qui se retrouvent désormais plongés dans une concurrence plus féroce que jamais.
La montée en puissance de la difficulté et de la concurrence
Depuis le début de 2023, le hashrate a augmenté de 77 % et, de manière étonnante, il a augmenté de 170 % depuis le sommet du marché haussier en novembre 2021. Cette ascension implacable signifie que l’extraction du bloc suivant sur la blockchain est désormais un défi sans précédent. Le prochain ajustement de la difficulté pourrait connaître une augmentation de +7,4 %, poussant la concurrence entre les mineurs à de nouveaux niveaux, la difficulté atteignant actuellement un niveau record de 57,3T.
La conséquence de ces développements est une chute spectaculaire de la rentabilité de l’extraction minière, également appelée « prix du hash », qui indique la valeur anticipée de 1 TH/s de puissance de hachage par jour. Cette mesure a chuté à 0,06 $ par TH/s par jour, soit une baisse drastique de 85 % depuis le pic du marché haussier.
Un triple coup dur pour les mineurs de Bitcoin
De mon point de vue, les mineurs de Bitcoin sont actuellement confrontés à un triple problème : une augmentation des taux de hachage et des niveaux de difficulté, des prix d’actifs déprimés et des coûts énergétiques croissants. De plus, une prévision de JPMorgan suggère une baisse imminente de 20 % des taux de hachage à la suite du prochain événement de réduction de moitié prévu pour fin avril ou début mai.
Malgré ces défis intimidants, tous les mineurs ne sont pas sur un pied d’égalité. Les différences d’échelle, d’efficacité opérationnelle, d’accès au capital et de de croissance les distinguent. Par exemple, CLSK se distingue par son équilibre optimal entre échelle, potentiel de croissance, coûts énergétiques et valeur relative, tandis que MARA, bien que étant le plus grand opérateur, fait face aux coûts les plus élevés.
La domination des États-Unis et l’événement de réduction de moitié imminent
Les États-Unis, qui commandent actuellement une part de 40 % du hashrate mondial, sont clairement positionnés comme un concurrent redoutable dans la guerre des hashrates. Cette domination est renforcée par d’importants investissements du géant de la gestion d’actifs BlackRock dans plusieurs grandes entreprises minières de Bitcoin.
Cependant, si les prix du Bitcoin ne sepas rapidement, l’industrie pourrait assister à une autre capitulation des mineurs, en particulier avec l’événement de réduction de moitié à venir qui réduira de moitié la récompense de bloc. On estime que les prix du BTC devraient dépasser les 90 000 $ pour maintenir la rentabilité de l’extraction minière aux niveaux actuels. Cependant, les marchés évoluent en sens inverse, avec un prix du BTC qui se maintient à 26 844 $, en baisse de 4 % depuis le week-end précédent.
En conclusion, bien que le hashrate record souligne la robustesse de la sécurité du réseau Bitcoin, il annonce une période d’adversité accrue pour les mineurs, nécessitant une adaptation agile et une vision stratégique pour naviguer dans un paysage en évolution.
