La crise en cours
Selon un récent rapport du fournisseur d’analyse Glassnode, les détenteurs à court terme de Bitcoin font face à une crise de liquidité. Le rapport, publié le 11 septembre, révèle que les volumes à la fois on-chain et off-chain ont atteint des niveaux historiquement bas. Une « proportion significative » de l’offre de Bitcoin est sur le point de subir une perte non réalisée majeure. Cette situat ion a conduit à ce que Glassnode appelle une « pénurie de liquidité », où les détenteurs à long terme conservent leurs actifs et en dépensent très peu.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes
Le rapport souligne que la valeur réalisée réglée on-chain reste extrêmement calme, ce qui indique un bénéfice ou une perte minime verrouillé par le marché. Les détenteurs à long terme détiennent maintenant un nouveau record historique de 14,74 millions de BTC, tandis que l’offre des détenteurs à court terme a chuté à son plus bas niveau depuis 2011, à 2,46 millions de BTC. Les préoccupations réglementaires, en particulier aux États-Unis, continuent de planer sur l’industrie de la crypto, ce qui incite les grands acteurs et les institutions à adopter une approche attentiste.
Mon point de vue sur la situation
De mon point de vue, la situation est à double tranchant. D’une part, la solidité des détenteurs à long terme pourrait être perçue comme un signe de maturité et de stabilité sur le marché. Ce sont des investisseurs qui ont traversé à la fois des marchés haussiers et baissiers et qui ne sont pas perturbés par la volatilité à court terme. D’autre part, la raréfaction de la liquidité et les pertes non réalisées imminentes pourraient signaler un manque de confiance parmi les nouveaux entrants sur le marché.
Avantages :
- Les détenteurs à long terme apportent une force stabilisatrice sur le marché.
- La clarté réglementaire, lorsqu’elle sera établie, pourrait potentiellement stimuler le marché.
Inconvénients :
- Les détenteurs à court terme sont en danger, ce qui pourrait entraîner une vente massive.
- Les incertitudes réglementaires continuent d’inhiber la participation institutionnelle.
Réflexions finales
À mon avis, la situation actuelle est un moment critique pour Bitcoin et le marché plus large des crypto-monnaies. La « pénurie de liquidité » pourrait être soit une phase temporaire avant une reprise, soit un signe d’autres problèmes plus profonds qui pourraient affecter la confiance du marché. Dans tous les cas, les mois à venir seront cruciaux pour déterminer la direction que prendra Bitcoin. Avec FTX potentiellement en train de vendre ses avoirs en crypto-monnaies le 13 septembre, une pression supplémentaire à la baisse pourrait être exercée sur un marché déjà en repli. C’est un moment de prudence, mais aussi un moment d’opportunités potentielles pour ceux qui sont prêts à naviguer les risques.
