Die sich entfaltende Krise
Kurzfristige Bitcoin-Inhaber stehen laut einem kürzlich veröffentlichten Bericht des Analyseanbieters Glassnode vor einer Liquiditätskrise. Der am 11. September veröffentlichte Bericht zeigt, dass sowohl die On-Chain- als auch die Off-Chain-Volumina historische Tiefstände erreicht haben. Ein „signifikanter Anteil“ des Bitcoin-Angebots steht kurz davor, einen erheblichen unrealisierten Verlust zu erleiden. Diese Situation hat zu dem geführt, was Glassnode als „Liquiditätsdürre“ bezeichnet, bei der langfristige Inhaber ihre Vermögenswerte festhalten und nur sehr wenig davon ausgeben.
Die Zahlen sprechen
Der Bericht hebt hervor, dass der realisierte Wert, der On-Chain abgewickelt wird, extrem ruhig bleibt und auf minimale Gewinne oder Verluste hinweist, die vom Markt festgelegt werden. Langfristige Inhaber besitzen nun mit 14,74 Millionen BTC einen neuen Allzeithoch, während das Angebot der kurzfristigen Inhaber auf den niedrigsten Stand seit 2011 gesunken ist, nämlich 2,46 Millionen BTC. Regulatorische Bedenken, insbesondere in den Vereinigten Staaten, werfen weiterhin einen Schatten auf die Kryptobranche und veranlassen große Akteure und Institutionen, eine abwartende Haltung einzunehmen.
Eine persönliche Einschätzung der Situation
Aus meiner Sicht ist die Situation ein zweischneidiges Schwert. Einerseits könnte die Standhaftigkeit der langfristigen Inhaber als Zeichen für Reife und Stabilität auf dem Markt betrachtet werden. Dies sind Investoren, die sowohl Bullen- als auch Bärenmärkte überstanden haben und von kurzfristiger Volatilität unbeeindruckt sind. Andererseits könnte das Austrocknen der Liquidität und die drohenden unrealisierten Verluste ein Mangel an Vertrauen bei neuen Marktteilnehmern signalisieren.
Vorteile:
- Langfristige Inhaber sorgen für eine stabilisierende Kraft auf dem Markt.
- Regulatorische Klarheit könnte den Markt potenziell ankurbeln.
Nachteile:
- Kurzfristige Inhaber sind gefährdet, was zu einem Ausverkauf führen könnte.
- Regulatorische Unsicherheiten hindern weiterhin institutionelle Beteiligung.
Abschließende Gedanken
Aus meiner Sicht ist die aktuelle Situation ein kritischer Wendepunkt für Bitcoin und den breiteren Kryptomarkt. Die „Liquiditätsdürre“ könnte entweder eine vorübergehende Phase vor einem Wiederaufschwung sein oder ein Warnsignal für tiefgreifendere Probleme darstellen, die das Vertrauen in den Markt beeinträchtigen könnten. Wie auch immer, die kommenden Monate werden entscheidend sein, um die Richtung zu bestimmen, die Bitcoin einschlagen wird. Mit der möglichen Veräußerung der Kryptobestände von FTX am 13. September könnte zusätzlicher Abwärtsdruck auf einen bereits rückläufigen Markt ausgeübt werden. Es ist eine Zeit der Vorsicht, aber auch eine Zeit für potenzielle Chancen für diejenigen, die bereit sind, die Risiken zu bewältigen.
