Ethereum’un ETF Lansmanı: Sessiz Bir Yanıt
2 Ekim’de toplam dokuz Ethereum vadeli işlem ETF’si (Borsa Yatırım Fonları) piyasaya sunuldu. Ancak bu ETF’lerin ilk işlem hacimleri nispeten düşüktü. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, gün ortasında 2 milyon doların altında işlem hacminin gerçekleştiğini vurguladı ve hacmi “oldukça yetersiz” olarak nitelendirdi. Bu yanıt, lansmanından sonraki ilk 15 dakika içinde 200 milyon dolarlık devasa bir işlem gören ilk Bitcoin vadeli işlem ETF’si BITO ile tam bir tezat oluşturuyor.
Ethereum ve Bitcoin ETF’lerini Karşılaştırma
Etkileyici BITO hacmini kaydeden ProShares Bitcoin Stratejisi ETF, Ekim 2021’de boğa piyasasının zirvesi sırasında piyasaya sürüldü. Bu bağlam, iki kripto para birimi ETF’si arasındaki başlangıçtaki heyecan farklılığını açıklayabilir. MV Capital CIO’su Tom Dunleavy, Ethereum’un ETF’lerini çevreleyen yükseliş hissi hakkındaki şüphelerini dile getirdi. Bu fonların tohumlama (piyasa talebinden belirli bir miktarda satın alma) gerektirdiğinden, SPOT ETF tarafından kolaylaştırılan spot satın almanın önemini vurguladı. Dunleavy, Bitcoin veya Ethereum için on veya on iki spot ETF’nin onaylanması durumunda bunun 500 milyon ila 1 milyar dolar arasında spot satın alma anlamına gelebileceğini ve bunun da fiyat hareketi üzerinde önemli bir etkisi olacağını belirtti. Buna karşılık, vadeli işlem ETF’leri bu gizli talebi karşılamıyor.
Spot ETF’lerin Geleceği: Bir Umut Parıltısı
Ethereum’un vadeli işlem ETF’lerinin ılımlı karşılanmasına rağmen, spot Bitcoin ETF’lerinin onaylanması konusunda elle tutulur bir iyimserlik var. ETF Mağaza Başkanı Nate Geraci, ihraççıların SEC’in spot Bitcoin ETF’leri için yeşil ışık yaktığı konusunda giderek daha fazla güven duyduğunu belirtti. Bitwise CIO’su Matt Hougan, bu yıl içerisinde bir spot Bitcoin ETF’sinin piyasaya sürülmesini öngörüyor. Benzer şekilde VanEck CEO’su Jan van Eck, 2024’ün başlarında bir spot ürünün ortaya çıkacağını öngörüyor.
Kişisel Yorum
Benim bakış açıma göre, Ethereum’un vadeli ETF’lerine verilen zayıf tepki tamamen şaşırtıcı değil. Boğa piyasası sırasında meydana gelen Bitcoin’in ETF lansmanı ile karşılaştırma, piyasa koşullarının yeni ürün alımları üzerindeki etkisinin bir kanıtıdır. Bana göre asıl oyun değiştirici, spot ETF’lerin onaylanması ve piyasaya sürülmesi olacak. Dunleavy’nin vurguladığı gibi önemli spot satın alma potansiyeli, kripto para birimleri için yeni bir fiyat hareketi çağını başlatabilir. Öte yandan, temkinli davranmak ve bu gelişmelerin önemini abartmamak çok önemli. Kripto para piyasasının istikrarsız olduğu biliniyor ve spot ETF’ler potansiyel büyüme vaat ederken, aynı zamanda doğal riskleri de beraberinde getiriyor.
