الموقف المحتمل للهيئة الأمريكية للأوراق المالية من صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالإثيريوم
في تحول ملحوظ عن التفاؤل السابق، أشار محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، إريك بالتشوناس، إلى رفض المحتمل لصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالإثيريوم من قبل الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة، مما يشير إلى استجابة متواضعة من المجتمع الناشئ للعملات المشفرة. يتناقض هذا التوقع بشكل حاد مع الموافقة الناجحة على صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين في وقت سابق من هذا العام. وأشار بالتشوناس إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالإثيريوم والمعتمدة فقط على العقود الآجلة تمتلك ما يقارب 4% من الأصول مقارنة بنظرائها المعتمدة على البيتكوين، مما يطرح تساؤلات حول جدوى معركة قانونية مستمرة بشأن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالإثيريوم. على سبيل المثال، حقق صندوق ProShares Ether Strategy ETF اهتمامًا أقل بكثير، حيث يحتوي على ما يقارب 72 مليون دولار في الأصول تحت الإدارة، مقارنة بـ 2.7 مليار دولار من قبل نظيره المرتبط بالبيتكوين.
السياق التاريخي وردود الفعل في الصناعة
تدعم هذه النظرة السلبية أيضًا من خلال ديناميات السوق والتعليقات السابقة من القادة الصناعيين. على سبيل المثال، أكد روبرت ميتشنيك، رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك، أن البيتكوين يظل محور اهتمام المستثمرين المؤسسيين الرئيسي، مع الإثيريوم في المرتبة الثانية بشكل بعيد. يتمثل هذا الرأي في جدولة واستقبال مختلفين لصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالإيثر والبيتكوين. ومن المثير للاهتمام أنه على الرغم من نجاح Grayscale Bitcoin Trust، يلقي انخفاض الأصول تحت الإدارة الكبير لهذا الصندوق بالشكوك على نجاح منتج مماثل مرتبط بالإثير.
تقييم نقدي للوضع
من وجهة نظري، فإن التردد في متابعة الطرق القانونية في حالة الرفض مفهوم. قد لا تبرر الموارد الكبيرة المطلوبة لمثل هذا التحدي الفوائد المحتملة، خاصة عند النظر في جاذبية الإثيريوم النسبية الأقل بالمقارنة مع البيتكوين. ومع ذلك، لا يمكن أن ينكر ذلك من أهمية الإثيريوم أو دوره كلاعب بارز في نظام البلوكشين. ببساطة، يؤكد ذلك التحديات في تحقيق المساواة مع البيتكوين من حيث المنتجات المالية التقليدية. قد تكون استجابة الصناعة، أو عدمها، لرفض الهيئة الأمريكية للأوراق المالية مثلاً لكيفية تعامل العملات المشفرة الأخرى مع طموحاتها لمنتجات مالية مماثلة.
في الختام، بينما يظل الحماس للإثيريوم كتكنولوجيا ثورية عالياً، يبدو أن مسارها نحو أن تصبح جزءاً لا يتجزأ من المحافظ الاستثمارية التقليدية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بها مليئ بالعقبات. ستكون الآثار الأوسع على السوق العملات المشفرة والقوائم المتداولة المستقبلية مهمة، وستشكل كيفية دمج العملات المشفرة في القطاع المالي التقليدي مساراً مهماً للأمام.
