Un nouveau chapitre dans l’investissement en crypto
Le 19 septembre, Grayscale Investments, le plus grand gestionnaire d’actifs de crypto au monde, a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour un nouvel ETF sur les contrats à terme Ethereum. La demande a été déposée en vertu du Securities Act de 1933 et du Investment Company Act de 1940. Cette démarche est importante car la SEC a déjà approuvé des ETF sur les contrats à terme Bitcoin enreg istrés en vertu des deux lois. L’approbation de cet ETF sur les contrats à terme Ethereum pourrait potentiellement intervenir dès octobre.
Le paysage concurrentiel
Le dernier dépôt de Grayscale n’est pas un événement isolé ; il fait suite à une décision de justice selon laquelle la SEC n’aurait pas dû refuser sa demande de conversion de son Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF Bitcoin au comptant. Plusieurs autres sociétés financières, dont Volatility Shares, Bitwise, ProShares, VanEck, Roundhill et Valkyrie Investments, ont également récemment déposé des demandes d’ETF sur les contrats à terme Ethereum. La semaine dernière, Hashdex de Nasdaq s’est également lancé dans la course avec son propre ETF Ethereum. Cependant, la SEC n’a pas encore approuvé de produits de crypto-échange au comptant, invoquant des préoccupations concernant la manipulation du marché et la volatilité.
Un point de vue personnel sur la question
De mon point de vue, la démarche de Grayscale de déposer une demande d’ETF sur les contrats à terme Ethereum est un risque calculé mais qui pourrait rapporter gros. La société capitalise sur les approbations précédentes de la SEC pour les ETF sur les contrats à terme Bitcoin, ce qui crée un précédent qui pourrait jouer en sa faveur. D’un autre côté, le marché des crypto est notoirement volatile et la SEC a été prudente dans son approche de l’approbation de nouveaux produits financiers liés à celui-ci.
Avantages :
- La réputation établie de Grayscale pourrait conférer une crédibilité au nouvel ETF.
- Les approbations précédentes de la SEC pour les ETF sur les contrats à terme Bitcoin pourraient créer un précédent favorable.
Inconvénients :
- La position prudente de la SEC à l’égard des produits financiers liés aux crypto pourrait retarder voire empêcher l’approbation.
- La volatilité du marché pourrait avoir un impact négatif sur les performances de l’ETF.
Conclusion
Selon moi, le dépôt de Grayscale pour un nouvel ETF sur les contrats à terme Ethereum est une démarche audacieuse sur un marché qui cherche encore à se réglementer. Que la SEC approuve ou non ce nouveau produit financier, le dépôt lui-même témoigne de l’intérêt croissant et de l’investissement dans l’espace des crypto. Il sera intéressant de voir comment cela se déroule, surtout avec la prochaine réunion de la Réserve fédérale sur les hausses de taux et la politique fiscale, que les analystes de Grayscale estiment être positifs pour les marchés crypto.
