انتظار طويل للحصول على منتج مالي رائد
قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) مرة أخرى بتأجيل قرارها بشأن منتج مالي مهم في مجال العملات المشفرة. تنتظر Invesco، وهي شركة إدارة استثمار مشهورة، وGalaxy Digital، وهي لاعب رئيسي في الخدمات المالية المشفرة، حكم هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تطبيقهما المشترك لصندوق Ethereum المتداول في البورصة (ETF). ومددت هيئة الأوراق المالية والبورصة الموعد النهائي حتى 6 فبراير 2024، ومنحت نفسها 45 يومًا إضافيًا بعد تاريخ القرار الأولي في 23 ديسمبر 2023.
وهذا التأجيل ليس حدثا معزولا. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا بتمديد قرارها بشأن صندوق Ethereum ETF الفوري الآخر الذي اقترحته Grayscale Investments، مع تحديد الموعد النهائي الجديد في 25 يناير 2024. ويعكس تردد هيئة الأوراق المالية والبورصات في الموافقة على هذه المنتجات عدم اليقين التنظيمي المحيط باستثمارات العملات المشفرة. سيكون صندوق Invesco Galaxy Spot Ethereum ETF، في حالة الموافقة عليه، منتجًا رائدًا، حيث يوفر للمستثمرين وسيلة منظمة للحصول على التعرض لـ Ethereum دون تعقيدات الملكية المباشرة للعملات المشفرة.
السياق الأوسع لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة
ويأتي قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات بالتأجيل وسط سياق أوسع من التدقيق التنظيمي وتوقعات السوق. حاليًا، هناك سبعة طلبات فورية لصندوق ETH ETF أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك الطلبات المقدمة من المؤسسات المالية الكبرى مثل Fidelity وBlackRock وVanEck وHashdex وArk Invest/21 Shares. تشير هذه الزيادة في الطلبات إلى الاهتمام المتزايد بالمنتجات المالية القائمة على العملات المشفرة.
لا يزال السوق الأمريكي ينتظر إطلاق صندوق استثمار متداول للعملات المشفرة. في حين أن هناك موافقات على صناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة، إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصة كانت حذرة بشأن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، والتي تتتبع بشكل مباشر أسعار العملات المشفرة مثل بيتكوين وإيثريوم. يمكن أن تشكل الموافقة المحتملة على صندوق ETF الفوري Ethereum من Invesco وGalaxy Digital سابقة لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الأخرى، مما قد يفتح الباب على مصراعيه لمنتجات مماثلة.
منظور متوازن حول التأخير
من وجهة نظري، فإن قرار هيئة الأوراق المالية والبورصة بتأجيل حكمها بشأن صندوق Ethereum ETF لشركة Invesco Galaxy هو سيف ذو حدين. من ناحية، يشير التأخير إلى نهج دقيق ومدروس من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة، مما يضمن أن أي منتج معتمد يلبي المعايير التنظيمية الصارمة. يعد هذا الموقف الحذر أمرًا بالغ الأهمية في حماية المستثمرين من التقلبات والمخاطر المرتبطة بالعملات المشفرة.
من ناحية أخرى، قد يُنظر إلى التأجيل على أنه عائق أمام النمو والقبول السائد للعملات المشفرة. لن توفر الموافقة على صندوق Ethereum ETF الفوري وسيلة استثمار منظمة لعشاق العملات المشفرة فحسب، بل ستشير أيضًا إلى القبول التنظيمي للعملات المشفرة كفئة أصول مشروعة. وبالتالي، يمكن اعتبار التأخير بمثابة انتكاسة للتبني الأوسع للعملات المشفرة في الأسواق المالية التقليدية.
في الختام، في حين أن قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات بتمديد الموعد النهائي لصندوق الاستثمار المتداول Ethereum ETF التابع لـ Invesco Galaxy قد يكون محبطًا بالنسبة للبعض، فإنه يعكس التزام الهيئة التنظيمية بحماية المستثمرين في سوق متطور وغالبًا ما لا يمكن التنبؤ به. يمكن أن يكون للنتيجة النهائية لهذا القرار آثار كبيرة على مستقبل استثمارات العملة المشفرة ودمجها في النظام المالي السائد.
