SEC کی تاخیر کو کھولنا
ایک ایسے اقدام میں جس نے سرمایہ کاروں اور کریپٹو کرنسی کے شوقینوں کی نگاہیں یکساں پکڑ لیں، یونائیٹڈ اسٹیٹس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے ایک بار پھر نیویارک اسٹاک ایکسچینج کی اسپاٹ بٹ کوائن ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کے لیے آپشن ٹریڈنگ کو کِک اسٹارٹ کرنے کی مہتواکانکشی تجویز پر اپنا فیصلہ ملتوی کر دیا ہے۔ ETFs)۔ یہ اعلان، 8 اپریل 2024 کو ایک SEC فائلنگ کے ذریعے کیا گیا، غیر یقینی کی مدت کو طول دیتا ہے جو براہ راست بڑے کھلاڑیوں جیسے Grayscale Bitcoin Trust اور Bitwise Bitcoin ETF پر اثر انداز ہوتا ہے، یہ دونوں ایسی ریگولیٹری گرین لائٹ سے فائدہ اٹھانے کے لیے تیار ہیں۔
SEC نے 29 مئی کو اگلی اہم تاریخ کے طور پر مختص کیا ہے جس کے ذریعے اسے مجوزہ قاعدہ کی تبدیلی کو یا تو مزید تاخیر، مکمل طور پر منظوری یا انکار کرنے کا فیصلہ کرنا ہوگا۔ یہ تجویز، جو کہ قاعدہ 915 میں ترمیم کرنے کی کوشش کرتی ہے، پہلی بار فروری 2024 میں پیش کی گئی تھی اور اس کے بعد سے وسیع تر سرمایہ کاری برادری کے لیے اس کی اہمیت کو اجاگر کرتے ہوئے، عوامی تبصرے کے تابع ہے۔ اس تبدیلی کے ذریعے، سرمایہ کار مخصوص Bitcoin ETFs پر آپشن ٹریڈنگ میں مشغول ہونے کی صلاحیت حاصل کریں گے، اس طرح بنیادی بٹ کوائن اثاثوں کی کارکردگی کی بنیاد پر قیاس آرائی، ہیجنگ اور فائدہ اٹھانے کے راستے کھلیں گے۔
ایس ای سی کی احتیاط کو سیاق و سباق کے مطابق بنانا
ایس ای سی کی طرف سے فیصلہ سازی میں تاخیر کوئی الگ تھلگ واقعہ نہیں ہے بلکہ ریگولیٹری احتیاط کے وسیع نمونے کا حصہ ہے۔ BlackRock کے iShares بٹ کوائن ٹرسٹ (IBIT) پر آپشنز ٹریڈنگ سے متعلق Nasdaq کی درخواست کے ساتھ ساتھ CBOE ایکسچینج اور میامی انٹرنیشنل سیکیورٹیز ایکسچینج کی جانب سے اسپاٹ بٹ کوائن ETFs پر آپشنز پیش کرنے کی درخواستوں کے لیے بھی اسی طرح کے التوا جاری کیے گئے تھے۔ یہ مجموعی تاخیر روایتی مالیاتی ماحولیاتی نظام کے اندر کرپٹو کرنسی مصنوعات کو ضم کرنے کے لیے SEC کے طریقہ کار کی نشاندہی کرتی ہے، اس طرح کے نئے مالیاتی آلات پر مکمل غور و فکر کی ضرورت پر زور دیتی ہے۔
گرے اسکیل کے سی ای او مائیکل سوننشین، اسپاٹ بٹ کوائن ETFs پر آپشنز ٹریڈنگ کی منظوری کی وکالت کرتے ہوئے، Bitcoin پر SEC کی فیوچرز اور اسپاٹ ETFs کی سابقہ منظوریوں سے منطقی پیشرفت پر زور دیتے ہوئے، "مضبوط اور صحت مند مارکیٹ” کو فروغ دینے کے امکانات کو اجاگر کرتے ہوئے۔ یہ موقف نہ صرف ریگولیٹڈ مارکیٹوں میں کریپٹو کرنسی کے مستقبل کے بارے میں انڈسٹری کے لیڈروں کی امید کی عکاسی کرتا ہے بلکہ ریگولیٹرز اور کرپٹو سیکٹر کے درمیان جاری مکالمے کی بھی عکاسی کرتا ہے۔
Ethereum کو شامل کرنے کے لیے SEC کا غور و فکر بٹ کوائن سے آگے بڑھتا ہے، سات جگہ Ethereum ETFs کے فیصلے بھی موخر کر دیے جاتے ہیں۔ دریں اثنا، Bitcoin ETFs میں عالمی دلچسپی بڑھتی جارہی ہے، جیسا کہ چینی مین لینڈ پر مبنی ایکویٹی فنڈز کی جانب سے ہانگ کانگ کے ذیلی اداروں کے ذریعے ایسی مصنوعات شروع کرنے کی درخواستوں سے ظاہر ہوتا ہے، جو ریگولیٹڈ کرپٹو انویسٹمنٹ گاڑیوں کے لیے بڑھتی ہوئی بین الاقوامی بھوک کا اشارہ ہے۔
مضمرات پر غور کرنا
میرے نقطہ نظر سے، SEC کا محتاط موقف، جبکہ ممکنہ طور پر شوقین سرمایہ کاروں اور کرپٹو کمپنیوں کے لیے مایوس کن ہے، یہ یقینی بنانے کے لیے ریگولیٹری باڈی کے عزم کی طرف اشارہ ہے کہ b roader مالیاتی مارکیٹ میں cryptocurrencies کے انضمام کو محفوظ اور پائیدار طریقے سے کیا جائے۔ اس طرح کے نقطہ نظر کے فوائد میں سرمایہ کاروں کے تحفظ میں اضافہ اور ریگولیٹڈ مارکیٹوں میں ایک قابل عمل اثاثہ کلاس کے طور پر کریپٹو کرنسی کی بتدریج قانونی حیثیت شامل ہے۔ تاہم، نقصانات یکساں طور پر قابل ذکر ہیں، بشمول تاخیر سے مارکیٹ کی اختراعات اور متحرک کرپٹو سیکٹر کے اندر ترقی کی ممکنہ رکاوٹ۔
جیسے جیسے 29 مئی کی آخری تاریخ قریب آتی ہے، SEC کا فیصلہ نہ صرف اسپاٹ Bitcoin ETF آپشنز ٹریڈنگ کے فوری مستقبل کو متاثر کرے گا بلکہ یہ ایک مثال بھی قائم کرے گا کہ کس طرح کرپٹو کرنسیوں کو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں اور ریگولیٹڈ مارکیٹوں کے ذریعے قبول کیا جاتا ہے۔ نتائج سے قطع نظر، یہ واضح ہے کہ cryptocurrency اور روایتی فنانس کا باہمی ربط ریگولیٹری، سرمایہ کار اور عوامی مفاد کا ایک مرکزی نقطہ رہے گا، جو ڈیجیٹل اثاثوں کی ارتقائی داستان میں ایک نئے باب کا اشارہ دے گا۔
