Розкриття нової ери дефіциту
У недавньому звіті від Bybit, провідної криптовалютної біржі, було розкрито, що після майбутньої події зменшення нагород для майнерів, запланованої на всього чотири дні, Біткоїн стане вдвічі рідшим, ніж золото. Подія зменшення нагород для майнерів, відома як халвінг, має на меті зменшити швидкість створення нових Біткоїнів, тим самим впливаючи на його загальний дефіцит. Модель запасів до виробництва (S2F), яка вимірює поточний запас товару в порівнянні з його швидкістю виробництва, передбачає, що S2F-співвідношення Біткоїна після халвінгу драматично зросте з 56 до 112, перевищивши таке ж співвідношення для золота, яке становить 60.
Контекст і поточні динаміки
Дефіцит Біткоїна систематично зростався з кожним халвінгом, впливаючи на його ринкову вартість та інвестиційну привабливість. Очікується, що майбутній халвінг подальше збільшить дефіцит, оскільки швидкість виробництва Біткоїнів зменшиться вдвічі, що потенційно призведе до дефіциту запасів. Наразі, приблизно два мільйони біткоїнів знаходяться в резервах централізованих бірж. З оціненою щоденною витратою 7,142 BTC з бірж, спричиненою фондами, зайнятими у торгівлі Біткоїном та іншими інвестиційними інструментами, резерви можуть бути вичерпані протягом дев’яти місяців після халвінгу. Це очікуване зменшення запасів може спровокувати значні рухи на ринку.
Погляд на ринковий вплив
З моєї точки зору, хоча фундаментальні механізми дефіциту Біткоїна сприятливі для його ціни, реальний ринковий вплив може бути нюансованим. Халвінги в минулому зазвичай призводили до буйних ростів. Однак унікальне економічне та регуляторне середовище сьогодні додає складності. Негайний ефект халвінгу може призвести до стрибка цін через зменшення запасів, але поведінка інвесторів, загальні умови ринку та макроекономічні фактори відіграють критичну роль у формуванні середньострокового та довгострокового результату.
Поки інвестори та глядачі ринку уважно спостерігають, існує потенціал для нового піку цін після халвінгу, але також існує ризик волатильності через неочікувані зміни в інвестиційних настроях або макроекономічні шоки. Взаємодія між зменшенням запасів та збереженням або збільшенням попиту може справді призвести до зростання цін, але масштаб та стійкість такого ралі залишаються під питанням.
На завершення, хоча наближаючийся халвінг має зробити Біткоїн вдвічі рідшим, перетворивши його ринкові динаміки значно, загальні наслідки для інвесторів та криптовалютної екосистеми будуть залежати від множини факторів поза простою рідкістю.
