Открытие новой эры дефицита
В недавнем отчете ведущей криптовалютной биржи Bybit было объявлено, что после предстоящего сокращения награды для майнеров, запланированного на всего четыре дня, биткоин станет вдвое реже, чем золото. Биткоин халвинг, программное сокращение награды, направлено на уменьшение скорости создания новых биткоинов, тем самым влияя на его общий дефицит. Модель акций к потоку (S2F), которая измеряет текущее предложение товара по отношению к его производственной скорости, предсказывает, что S2F-коэффициент биткоина значительно вырастет с 56 до 112 после халвинга, превысив коэффициент золота, который составляет 60.
Фон и текущая динамика
Дефицит биткоина систематически увеличивается с каждым халвингом, влияя на его рыночную стоимость и привлекательность для инвесторов. Ожидается, что предстоящий халвинг дальше усилит давление на предложение, поскольку скорость производства биткоинов уменьшится вдвое, что может привести к дефициту предложения. В настоящее время примерно два миллиона биткоинов находятся в резервах централизованных бирж. С учетом ожидаемого ежедневного оттока 7,142 BTC с бирж, вызванного фондами биржевых фондов (ETF) и другими инвестиционными инструментами, резервы могут быть исчерпаны в течение девяти месяцев после халвинга. Ожидаемое сокращение предложения, вероятно, вызовет значительные рыночные движения.
Взгляд на рыночное влияние
С моей точки зрения, хотя фундаментальная механика дефицита биткоина благоприятна для его цены, фактическое рыночное влияние может быть сложным. Халвинги в прошлом обычно вызывали бычьи ралли. Однако уникальная экономическая и регуляторная среда сегодня добавляет слои сложности. Немедленный эффект халвинга может вызвать всплеск цен из-за сокращения предложения, но поведение инвесторов, общие рыночные условия и макроэкономические факторы сыграют критическую роль в формировании среднесрочного и долгосрочного результата.
Поскольку инвесторы и наблюдатели рынка внимательно следят за ситуацией, существует потенциал для нового пика цен после халвинга, но также существует риск волатильности из-за неожиданных изменений в инвестиционном настроении или макроэкономических потрясений. Взаимодействие между сокращением предложения и поддержанием или увеличением спроса действительно может привести к повышению цен, но масштаб и устойчивость такого ралли остаются под вопросом.
В заключение, хотя предстоящий халвинг готов сделать биткоин вдвое реже, чем золото, значительно изменяя его рыночную динамику, более широкие последствия для инвесторов и криптовалютной экосистемы будут зависеть от множества факторов, выходящих за рамки простого дефицита.
