Coinbase plaide en faveur de l’approbation d’un ETF Ethereum
Dans un mouvement significatif au sein du secteur des cryptomonnaies, Coinbase a officiellement exprimé son soutien à la Securities and Exchange Commission (SEC) pour approuver le Grayscale Ethereum Trust pour le trading en tant qu’Exchange-Traded Fund (ETF) Ethereum. Cette défense a été faite à travers une lettre détaillée soumise en réponse à un changement de règle proposé par NYSE Arca, marquant un moment crucial dans le dialogue en cours sur la classi fication et la régulation des cryptomonnaies. Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a présenté un argumentaire complet couvrant les aspects légaux, techniques et économiques pour justifier l’approbation du trading du trust.
L’argument de Coinbase repose sur la classification d’Ethereum comme une marchandise, et non comme une sécurité, une position soutenue par l’approbation des contrats à terme sur Ethereum par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), divers jugements de tribunaux et des déclarations de responsables de la SEC. Cette classification n’a pas été contestée par la SEC, en particulier après la transition d’Ethereum vers un mécanisme de preuve d’enjeu, que Coinbase soutient, améliore la gouvernance, la liquidité et réduit les risques de fraude et de manipulation du marché.
Contexte et antécédents : Le débat en cours
La poussée pour un ETF Ethereum survient dans le cadre d’une discussion plus large sur le traitement réglementaire des cryptomonnaies. Le retard de la SEC à examiner la demande d’ETF Ethereum de Grayscale jusqu’au 10 mars souligne l’approche prudente adoptée par les organismes de réglementation à l’égard des ETF de cryptomonnaies au comptant. Les remarques du président de la SEC, Gary Gensler, selon lesquelles l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant était exclusive à Bitcoin, soulignent les obstacles réglementaires auxquels sont confrontés Ethereum et d’autres cryptomonnaies cherchant des approbations similaires.
Le débat va au-delà des classifications réglementaires, touchant aux risques et avantages potentiels de l’incorporation du staking dans les ETF Ethereum au comptant. Les analystes de S&P Global se sont inquiétés de l’introduction de nouveaux risques de concentration sur le réseau blockchain, reflétant les complexités liées à la régulation de ces produits financiers innovants. Malgré ces défis, l’industrie reste optimiste, Craig Salm, responsable juridique de Grayscale, anticipant l’approbation par la SEC d’un ETF lié au prix au comptant d’Ethereum d’ici l’été 2024.
Commentaire personnel : Naviguer dans le paysage réglementaire
De mon point de vue, la défense de Coinbase en faveur d’un ETF Ethereum représente une étape cruciale vers l’acceptation et la régulation grand public des cryptomonnaies. La comparaison entre les ETF Ethereum et Bitcoin soulève des questions importantes sur la cohérence et l’équité des pratiques réglementaires. Bien que la position prudente de la SEC soit compréhensible compte tenu des risques nouveaux associés aux ETF de cryptomonnaies, le potentiel des ETF Ethereum à améliorer la liquidité du marché et la protection des investisseurs ne peut être négligé.
Cependant, les préoccupations soulevées par les analystes de S&P Global concernant le staking et les risques de concentration soulignent la nécessité d’une approche équilibrée qui tienne compte à la fois de l’innovation et de la sécurité des investisseurs. À mon avis, l’approbation des ETF Ethereum pourrait servir de référence pour le traitement réglementaire d’autres cryptomonnaies, établissant un précédent en matière de transparence, de gouvernance et de gestion des risques sur le marché des cryptomonnaies.
En conclusion, la course aux ETF Ethereum ne concerne pas seulement l’acceptation d’une cryptomonnaie dans le système financier grand public. Il s’agit d’un test pour la capacité du cadre réglementaire à s’adapter à l’évolution du paysage des actifs numériques. Alors que la SEC examine sa décision, l’issue aura probablement des implications importantes pour l’avenir de la réglementation et de l’innovation dans le domaine des cryptomonnaies.
