كشف عن عصر جديد من الندرة
في تقرير حديث من Bybit، وهي منصة تبادل العملات المشفرة الرائدة، تم الكشف عن أن البيتكوين متوقع أن يصبح نصف الندرة من الذهب بعد حدث التقسيم القادم، المقرر حدوثه خلال أربعة أيام فقط. يهدف حدث تقسيم البيتكوين، وهو تقليل مبرمج في المكافآت التي يتلقاها المنقبون، إلى تقليل معدل إنتاج البيتكوين الجديدة، وبالتالي التأثير على ندرتها العامة. يتوقع نموذج السهم إلى التدفق (S2F)، الذي يقيس العرض الحالي لسلعة ما مقابل معدل إنتاجها، أن يرتفع بشكل كبير نسبة S2F للبيتكوين من 56 إلى 112 بعد التقسيم، متجاوزًا نسبة الذهب التي تبلغ 60.
الخلفية والديناميات الحالية
شهدت ندرة البيتكوين زيادة منظمة مع كل تقسيم، مما أثر على قيمتها السوقية وجاذبيتها للمستثمرين. من المتوقع أن يؤدي التقسيم القادم إلى تقليص العرض بشكل أكبر مع تقليص معدل إنتاج البيتكوين، مما قد يؤدي إلى ضغط على العرض. حاليًا، يوجد حوالي مليوني بيتكوين في احتياطيات التبادل المركزية. مع تدفق مقدر يوميًا من 7,142 بيتكوين من التبادلات، نتيجة لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) وغيرها من الآليات الاستثمارية، يمكن أن تنفد الاحتياطيات في غضون تسعة أشهر بعد التقسيم. من المرجح أن يحفز هذا التقليل المتوقع في العرض حركات سوقية كبيرة.
وجهة نظر حول تأثير السوق
من وجهة نظري، على الرغم من أن الآليات الأساسية لندرة البيتكوين إيجابية بالنسبة لسعرها، فإن التأثير الفعلي على السوق قد يكون معقدًا. عادة ما تسبق التقسيمات الجريات الصاعدة. ومع ذلك، البيئة الاقتصادية والتنظيمية الفريدة اليوم تضيف طبقات من التعقيد. من الممكن أن يرى التأثير الفوري للتقسيم زيادة في الأسعار بسبب تقليل العرض، ولكن سيقوم سلوك المستثمرين والظروف السوقية الأوسع والعوامل الاقتصادية الكبرى بأدوار حرجة في تشكيل النتيجة على المدى المتوسط والطويل.
بينما يراقب المستثمرون والمراقبون السوق عن كثب، فإن الإمكانية المحتملة لقمة سعرية جديدة بعد التقسيم موجودة، ولكن كذلك يوجد خطر التقلب بسبب تحولات غير متوقعة في رأي المستثمرين أو صدمات ماكرو اقتصادية. يمكن أن تؤدي التفاعل بين تقليل العرض والطلب المستمر أو المتزايد بالفعل إلى زيادة الأسعار، ولكن مدى واستدامة مثل هذه الارتفاعات تبقى مجهولة.
في الختام، بينما يتوقع أن يجعل التقسيم القادم البيتكوين مرتين أكثر ندرة من الذهب، مما يحول بشكل كبير ديناميات سوقه، فإن الآثار الأوسع للمستثمرين والنظام البيتكويني ستعتمد على مجموعة من العوامل وراء مجرد الندرة.
