عودة نموذج الأسهم إلى التداول
مع استمرار سعر البيتكوين في الوقت الحاضر فوق 40،000 دولار لفترة ممتدة، عادت نماذج التسعير التي تم تجاهلها سابقًا، وخاصة نموذج الأسهم إلى التداول (S2F)، بحيوية متجددة. أعاد نموذج S2F، الذي قدمه المحلل المجهول المعروف باسم “بلان بي”، بتوقع جريء: سعر بيتكوين بقيمة 532,000 دولار بعد تقليص الإمداد في عام 2024. هذا التنبؤ، رغم أنه واجه الشكوك من قبل الكثيرين، أعاد إشعال النقاش حول القيمة المستقبلية للبيتكوين وموثوقية النموذج.
يقيم نموذج S2F، الذي نُشر لأول مرة في مارس 2019، قيمة البيتكوين من خلال ندرته، باعتبار معدل الإمداد الجديد مقابل الأسهم الحالية. أظهرت الاتجاهات الأخيرة أن سعر البيتكوين يعاود مسار S2F، مما يشير إلى سوق ثوري محتمل في المستقبل. ومع ذلك، يذكر النقاد التقديرات السابقة المبالغ فيها، مثل التنبؤ بسعر 135,000 دولار في عام 2021 الذي لم يتحقق، حيث بلغ سعر البيتكوين الذروة عند 69,000 دولار.
فهم نموذج الأسهم إلى التداول
يستند نموذج الأسهم إلى التداول على مفهوم الندرة التي تدفع القيمة. يقارن النموذج بين الأسهم الإجمالية لسلعة ما (في هذه الحالة، البيتكوين) مقابل تدفق الإنتاج الجديد (البيتكوين المستخرجة). عودة النموذج ليست مجرد شهادة على جاذبية البيتكوين المستمرة ولكن أيضًا تعكس الاهتمام المتزايد من قبل المستثمرين المؤسسيين في العملات المشفرة كفئة أصول شرعية.
ومع ذلك، أدت التقديرات المتفائلة السابقة للنموذج إلى نصيب كبير من الشكوك. يُعتبر منتقدو النموذج أنه بينما يأخذ في الاعتبار الندرة، إلا أنه يغفل عن ديناميات السوق الأخرى الحرجة مثل التحولات التنظيمية والتقدم التكنولوجي والعوامل الاقتصادية الأوسع نطاقًا التي تؤثر بشكل كبير على سعر البيتكوين.
وجهة نظر متوازنة حول مستقبل البيتكوين
من وجهة نظري، بينما يقدم نموذج S2F رؤية مثيرة لاحتمالية قيمة البيتكوين المستقبلية بناءً على الندرة، فإنه من الضروري التعامل مع توقعاته بمنظور متوازن. يُعتبر السوق العملات المشفرة معروفًا بتقلبها، والتي تتأثر بمجموعة متنوعة من العوامل بعيدة عن مجرد الندرة. التغييرات التنظيمية، والمشاعر السوقية، والتقدم التكنولوجي، والظروف الاقتصادية العالمية تلعب جميعها أدوارًا كبيرة في تحديد سعر البيتكوين.
من جهة، تعكس عودة النموذج والاهتمام المتجدد من قبل المستثمرين المؤسسيين الشرعية المتزايدة والإمكانات المحتملة للبيتكوين كاستثمار طويل الأجل. من ناحية أخرى، تعتبر التقديرات المبالغ فيها في الماضي عبرة تذكيرية، تذكرنا بالطبيعة غير المتوقعة لسوق العملات المشفرة.
في الختام، بينما يعد توقع نموذج S2F بقيمة 532,000 دولار أمرًا مثيرًا لإعجاب عشاق البيتكوين، فإنه من الضروري أن نأخذ في الاعتبار السياق السوقي الأوسع وأن نتعامل مع مثل هذه التوقعات بتفاؤل متحفظ. مستقبل البيتكوين، على الرغم من الوعود، لا يزال فصلاً غير مكتوب، مليء بالإمكانيات ولكن مليء بالشكوك أيضًا.
